新津| 渝北| 鹤山| 长乐| 武隆| 姜堰| 阿合奇| 巴马| 米林| 大兴| 汾阳| 五营| 汤阴| 衡南| 唐海| 榆林| 祁门| 友好| 镇雄| 精河| 同安| 宜丰| 中山| 荔波| 绩溪| 南海| 重庆| 台中市| 滨州| 仲巴| 古丈| 丰都| 张家口| 望城| 淮安| 环县| 太白| 绍兴市| 理县| 周至| 景宁| 类乌齐| 黎平| 乾县| 铁力| 大名| 尼玛| 舒城| 阿勒泰| 麦积| 大方| 河南| 安新| 友好| 婺源| 盐边| 安县| 永春| 鸡西| 怀安| 开封县| 铜梁| 防城区| 岳池| 疏勒| 逊克| 遵义市| 即墨| 大化| 邵武| 炎陵| 蒙山| 永靖| 高安| 甘孜| 鹤峰| 虎林| 阿荣旗| 宁蒗| 思南| 乡宁| 红古| 科尔沁右翼中旗| 定边| 达拉特旗| 黑山| 克拉玛依| 疏勒| 重庆| 东宁| 昌乐| 元氏| 新化| 四会| 彭州| 李沧| 涿鹿| 蓝田| 宝坻| 洪洞| 潮安| 南充| 吴川| 湘阴| 马尔康| 武清| 舒兰| 枣强| 达县| 呼玛| 二道江| 新县| 孟津| 开平| 西山| 索县| 英吉沙| 台安| 沿滩| 台山| 睢县| 南丹| 天柱| 岐山| 戚墅堰| 花莲| 固阳| 四平| 融水| 海晏| 新平| 大庆| 乌当| 博湖| 郧西| 镇安| 察哈尔右翼中旗| 靖安| 花溪| 汤原| 额敏| 潞西| 万盛| 自贡| 庆安| 渭源| 泰来| 武威| 沁源| 莎车| 金乡| 惠来| 肇州| 田东| 日喀则| 鄯善| 民乐| 怀安| 华容| 逊克| 潼南| 汉寿| 阿拉尔| 当涂| 文山| 莱山| 丰城| 吴桥| 海丰| 元江| 连江| 西峡| 福山| 青阳| 星子| 鄂伦春自治旗| 榆中| 甘泉| 讷河| 永寿| 巴塘| 汉寿| 黄梅| 城步| 海南| 桦甸| 郑州| 金阳| 莱山| 兴平| 堆龙德庆| 台江| 邹平| 周至| 新洲| 桃源| 邹城| 乌拉特前旗| 隆德| 友好| 介休| 祁连| 固镇| 姚安| 富蕴| 西山| 乐业| 大方| 雄县| 泉州| 光泽| 红古| 稻城| 德州| 大悟| 石棉| 龙胜| 辉南| 尚义| 辽阳市| 顺昌| 郓城| 梅里斯| 河津| 瑞金| 龙泉驿| 高明| 包头| 濮阳| 德令哈| 连云港| 奉化| 道孚| 澳门| 临县| 武陵源| 藁城| 凌源| 夏县| 陈巴尔虎旗| 泾源| 巴马| 鹤山| 永定| 临淄| 博山| 江夏| 灵璧| 景德镇| 河池| 南充| 柳江| 安宁| 泰来| 包头| 金溪| 青田| 康乐| 疏勒| 蒲江| 巴青| 遵义市| 茂县| 汨罗|

跑山忽略这些就等挂彩 山路驾驶不能忽略的事

2019-09-18 09:15 来源:北青网焦点新闻

  跑山忽略这些就等挂彩 山路驾驶不能忽略的事

  (作者是西北大学公共管理学院教授)并且,要求建立健全党中央统一领导,党委(党组)全面监督,纪律检查机关专责监督,党的工作部门职能监督,党的基层组织日常监督,党员民主监督的党内监督体系。

  特朗普执政一年多了,应该说,我们对他的观察期已经告一段落。如此,理论上的道德风险收益归私人,风险归国家,苦难归大众成为当然的现实。

    本期的“我是状元”,我们就请到了职业遛狗师包雅典,她将带我们走进遛狗师这个不为人熟知的职业,并分享作为遛狗师一路走来的心路历程。  更何况越南了。

  这种紧张局势不是中国大陆主动挑起的,要怪就怪美国人,要怪就怪蔡英文当局。我先祝贺新当选的国家领导人荣幸快乐!我们中国人民有今天的幸福,党和国家当选的领导人只所以有今天的殊荣,要感恩毛泽东、朱德、周恩来等老一辈无产阶段革命家和无数死难于建立新中国与拼命抗外敌保卫国家的英烈们;与祖先伏羲女娲、神农、孙中山与道佛儒主等先贤。

  所以美国如果想在贸易上搞强买强卖,那么它还是找自己的小兄弟去做吧。

  捍卫农村“舌尖上的安全”,要考虑农村食品销售“三多三少”的特殊性,还要打通“监管毛细血管”,更要扩大监管“朋友圈”      最近,西部某市发布的一项消费调查报告显示:农村商超假货问题严重。

  普京的中国观较集中地体现在2012年初发表的俄罗斯与变化中的世界一文,文中明确指出中国的发展对俄罗斯不是威胁,而是机遇,俄罗斯需要一个繁荣稳定的中国,同样中国也需要一个强大而成功的俄罗斯。特别需要指出的是,台湾旅行法第2条第(2)和(3)款再次直接或者间接宣称中国对台湾的任何制裁以及非和平手段都构成国际事务且会引起美国严重关注。

  所有党的组织和工作部门、全体党员都应该参与到党内监督中来,以党内监督推动全面从严治党。

  让特朗普们继续折腾好了,我们的风景会越来越好!  但愿,新时代农夫与蛇的悲剧在国与国之间不再重演。  互联网必须同时是安全的(包括对个人和国家)和有活力的,缺少其中的一项,互联网就往前走不动。

    扩大中等收入群体,需要以稳定制度预期为重点,深化收入分配改革。

  更麻烦的是,由于骗局设计步步精心,关键环节都披着法律的外衣,使得受害者可能陷入无法获得法律救济的境地。

  在21世纪的今天,在经过了这么多年的全球化之后,国与国之经济往来日益密切,利益高度交织,相互依存越来越深,这种喊打喊杀的做法必然会给自己带来大麻烦。如今已经36年过去,由于党整个执政的环境发生了重大的变化,党内政治生活所存在的问题和过去相比,也出现了一些新变化,这给党员队伍的教育管理提出新的要求。

  

  跑山忽略这些就等挂彩 山路驾驶不能忽略的事

 
责编:
新闻热线:0527-84389593
首页 > 房产 > 市场分析 > 正文
控制货币扩张才能有效遏制房价

143169748

中国社会科学院金融所 尹中立

4月11日,扬州出台了控制房价上涨的一系列政策,这说明不仅一线城市和部分二线城市的楼市调控在不断加码,而且有些三线城市也加入到楼市调控的行列。

纵观这些控制楼市价格上涨的措施,主要是限购、限贷,这些以抑制需求为主的措施对控制楼市价格上涨虽然起到了一定效果,表现为交易量的萎缩,但必须承认当前的房价并没有得到有效控制。

笔者认为,导致此轮房价大幅度上涨的主要原因是货币扩张速度太快,控制房价必须从收缩货币入手,否则,其他措施只能是扬汤止沸。

货币增长速度对房价的影响。通过观察房价与货币供应量之间的关系发现,2013年之前广义货币供应量增长速度M2和房价走势呈现高度正相关关系,但是2013年之后,它们的相关性减弱。以M2来解释最近2年的房价上涨似乎难以成立。因为2013年之后M2不断创新低,2016年M2增长速度是11%左右,处在历史上低位(最近20年里M2的平均增长速度在17%左右)。

如果把银行体系之外的所谓“影子银行”纳入我们的分析视野,则上述困惑就迎刃而解。2011年之后,尤其是2013年之后,中国的银行体系之外,又创造了一个庞大的金融体系,它们由银行理财、信托、券商资管、保险等等组成,从资金来源看,都是由银行衍生出来的。商业银行之所以在体外培养出了一个庞大的“影子银行”,一方面是为了节约资本,根据巴塞尔协议的要求,银行的资本扩张必须与资产扩张同步,否则就不符合监管的条件。以代客理财的名义行信贷扩张之实,就可以节约大量资本。另外一方面,在商业银行表外进行扩张可以规避中央银行的信贷规模约束。

根据中国社科院金融研究所的最新统计数据,截至2016年底,我国的“影子银行”总规模已经超过100万亿元。银行理财产品的规模从2010年的3亿元上涨到去年底的30多万亿元,保险资产从2010年的5万亿元上涨到去年底的15万亿元,信托业的规模从2010年的3万亿元膨胀到去年底的20多万亿元。

影子银行体系的扩张导致了广义货币供应量已经不能够准确地反映出整个社会的货币信贷的扩张情况,我们把银行的总资产加上所有的影子银行的规模来替代全国的货币总量M,就可以更准确反映全国的信贷与货币总量情况。

从我们整理的数据看,2010年至2014年M的平均增长速度约20%,但从2015年开始出现加速趋势,2015年M的增速为22.68%,2016年达到了23.48%,该数据比2016年的广义货币供应量增长速度M2高出了一倍还多。

我们可以进一步计算一下所谓超发的货币的扩张速度,我们以M-GDP作为超发的货币增长速度。大致计算出2010年超发的货币增长速度为10个点,2016年超发货币增长速度为16.78%。可以看到这个数字在2015年开始快速上升,与我们观察到的2015年到2016年房价上升趋势基本一致。

2005年银监会颁布了《商业银行理财产品暂行管理办法》,该文件用制度的形式让银行在自己的资产负债表之外可以搞出一个所谓的理财市场。我们的初衷是为了推动和促进利率的市场化改革进程,但没想到在客观效果上影子银行急剧膨胀。

货币的扩张不仅与“影子银行”体系的扩张有关,同财政扩张同样关系密切。2012年之前地方政府的债券数量几乎为零,因为中国的《预算法》明确规定,地方政府没有举债的权力。但是众所周知的原因,在2009年4万亿元投资之后,各个地方政府铺的摊子越来越大,再加上2010年到2012年信贷稍稍有所收缩,刺激了地方政府利用融资平台大量地增加债务,债务数量不断增加。从2015年开始,中央政府明确规定地方政府可以把自己的债务置换成合法的债券,地方政府的债务置换对宏观经济的冲击力不容小视,2016年政府债务置换的规模是6万亿元。因为地方政府在2015年以前的负债是在不合法的情况下偷偷进行的,有人把这种行为形象地比喻为“私生子”,现在明确规定这些债务可以进行债券置换,意味着“私生子”可以上户口了。

地方政府债务置换的过程,其实是财政急剧扩张的过程,也是货币创造的过程,因为此举鼓励了一些地方政府以更大的勇气,更快的速度去举债。如果没有这样一个债务合法置换的过程,商业银行也要考虑地方政府债务的偿还能力,不敢再给他借贷。

从上述货币与财政的分析可以看出,导致2015年至2016年的房价飙升的源头主要是货币。货币之水从两个途径流进市场:一个是银行及影子银行的信用创造,二是积极的财政政策,最给力的是地方政府的债务置换。

简单来说,这一轮房价的上涨,其实就是彻头彻尾的货币现象,什么时候结束?就看创造货币之水的这两个“水龙头”什么时候关上或减小放水的速度。作为政策建议,笔者以为:(1)除了商业银行对购房者严格实行“限购限贷”政策之外,有关部门应该对“影子银行”的行为进行有效约束,目前由人民银行牵头实施的宏观审慎管理措施就是很好的措施,希望此举能够真正落实。银监会近日一次性开出了二十多张罚单,开始对商业银行及非银行金融机构的行为进行规范和整顿,这说明决策层已经意识到影子银行体系的风险。(2)积极财政政策的力度可以加大,但必须在合理的框架下运行,地方政府的债务置换应该缓行。

  文章来源: 腾讯房产     责任编辑:李慧  复制网址 打印 收藏   
相关新闻
微博达人
版权声明
      宿迁报业传媒集团旗下媒体宿迁日报、宿迁晚报、 宿迁网所发表之文章与图片,受《中华人民共和国著作权法》的保护,未经书面许可不得转载。 部分网站的侵权行为,如擅自转载、更改消息来源以及抄袭等,宿迁报业传媒集团及其旗下媒体已经委托有关部门收集相关证据。 本站部分资源来自网络,如有侵犯您的版权及其他权益,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除!
民生新闻
拉呱社区
精彩视频
宿迁要闻
新闻排行
热帖推荐
图片新闻
宿迁开放大学招生办公室
宿迁报业传媒集团简介 | 关于宿迁网 | 报纸广告服务 | 网络广告服务 | 联系方式 | 版权声明
苏B2-20090138 苏新网备2006023 苏ICP备10105892号-1 版权为 宿迁网 www.sq1996.com 所有 未经同意不得复制或镜像
宿迁网 2001-2012 联系方式:0527-84389590
主管:宿迁市委宣传部 主办:宿迁日报社
法律顾问:江苏钟山明镜律师事务所宿迁分所 胡剑桥 电话:15151138888
石槽子村 八达镇 河源县 明德卢 图布信苏木
中华街道 党坪苗族乡 建华乡 平潭县 挖色镇